中联重科继续扩大领先优势

　　截止4月30日，工程机械企业2013年年报已经全部公布。从年报数据看，受国内宏观经济形势不佳、增速放缓，固定资产投资增速下降等因素的影响，工程机械行业整体表现不佳。但值得一提的是，龙头企业仍旧保持了较好的盈利水平，其中，中联重科继续保持行业龙头地位，并拉大了与二、三名的差距。中金公司认为，中联重科2014年将呈现“前低后高”的走势，全年净利润将实现正增长。

　　中联重科稳居行业第一

　　纵览行业数据，无论是营业收入、市场占有率还是衡量经营质量的关键指标——净利润，中联重科都是当之无愧的行业标杆，对行业引领作用明显。

　　在市场份额上，中联重科重点产品市场占有率继续保持稳定。混凝土机械方面，长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站的国内市场占有均居行业第一；起重机械方面，塔机国内市场占有率稳居行业榜首；环卫机械方面，洗扫车、扫路车国内市场占有率稳居行业第一。

　　盈利能力则进一步彰显了中联重科的龙头地位。年报数据显示，中联重科、三一重工、徐工机械全年共实现利润82.52亿元，约占行业总利润的90%。其中，中联重科以38.39亿元连续第二年位居第一。更为关键的是，中联重科手持货币资金200.72亿元，显示出公司稳健发展的经营思路。

　　盈利能力预示出各上市公司业绩分化的趋势。目前，工程机械行业正在经历周期性的行情调整，在市场不景气的大环境下，盈利能力就是决定企业运行速度和运行质量的最重要因素。也是企业在技术研发投入方面的保证。

　　事实也正是如此。数据显示，2013年，中联重科共完成重大科研项目144项，申请专利1699项。其中，“超大型塔式起重机关键技术及应用”项目获得国家科技进步二等奖。据了解，中联重科塔机在国内是一支独大。自2010年开始，中联重科就开始向二三线城市布局，目前几大基地的布局已经基本完成，海内外的市场空间都将得到进一步的提升。

　　在混凝土机械方面，中联重科混凝土机械公司总经理助理王永祥认为，随着建筑技术的发展和超高层建筑的兴起，长臂架、高效率式泵车已经成为市场的主流需求。“未来，50-60米泵车的市场占有率将超过60%，60米以上的泵车市场占有率将达到15%。”这也意味着中联重科在行业的领先地位将进一步扩大。

　　发力新业务 中联重科2014年利润将实现正增长

　　逐步扩大原有领域的领先优势之时，中联重科还在积极调整产品结构和产业结构，先后推出了干混砂浆设备与高品质制砂机等产品以及“两位一体”（机制砂+干混砂浆或机制砂+商混）、“三位一体”（机制砂+干混+商混）整体解决方案；进军环境产业、农业机械等领域，寻找新的蓝海市场。

　　中联重科提供的资料显示，环境产业是公司未来增长的重点，自2013年四季度以来，环境产品的定单呈上升趋势，预计2014年增长不低于25%。

　　2014年一季度的经营业绩也验证了这一预测：中联重科环境产业一季度的增长已经达到了25%。而随着国家环境投资力度的加大，中联重科的成长空间必将得到进一步的释放。同时，干混砂浆与制砂机产品的投放、农机板块的积极布局，也为中联重科未来增长提供了重要的驱动因素。

　　长江证券的研究报告指出，自3月份开始，中联重科主要产品泵车、起重机工作小时数同比基本持平。而公司的亮点主要来自环卫机械、干混砂浆与制砂机产品，这些领域有望在2014年实现高增长，成为中联重科新的增长点。

　　中金公司的研究报告则进一步指出，从趋势上分析，由于去年二季度基数较高，预计中联重科二季度业绩同比仍将小幅下降，但全年将呈现“前低后高”的趋势，尤其是环境产业和农业机械等布局将让中联重科实现净利润的正增长。

　　中金公司预测，2014年-2015年，中联重科预计盈利43.1亿元与47.4亿元，分别同比增长12.2%和10.0%。