黯淡三季报应对各异 徐工进军稀土三一逆势扩张

　　尽管工程机械行业三季度业绩下滑幅度继续加大，行业龙头们的投资热情却依旧高涨。

　　不过值得注意的是，在已公布三季报的工程机械企业中，应收账款和库存增长相比中报期间得到了明显控制，被业界视作度过最危险时期的迹象。在此背景之下，徐工和三一两家企业也继续着大手笔的投资：前者跨界布局稀土收储，后者继续推进江苏30亿产业园项目。

　　“徐工可能不看好未来1-2年工程机械市场增长，进行了多元化的尝试，资源项目还是赚钱的。”30日，一位行业分析人士指出，“至于三一在江苏扩大产能，估计也有步骤，不然不会一下子上这么大的产能，毕竟现在子弹不多。”

　　徐工跨界稀土

　　10月30日，在发布三季报的同时，徐工机械还宣布进军稀土领域。上市公司以自筹现金的方式，向其全资子公司徐工投资有限公司（“徐工投资”）增资4.9亿元人民币，后者再出资4.9亿元参与设立赣州稀土收储有限公司。

　　公告显示，徐工投资将以这一出资额占收储公司股权的49％；此外，赣州市国有资产经营有限责任公司出资额4.6亿元人民币，占收储公司股权的46％；赣州宏泰公路建设投资有限责任公司出资额为5000万元人民币，占收储公司股权的5％。

　　经三方投资的收储公司注册资本为10亿元人民币，主要从事稀土分离产品销售和稀土金属产品销售，稀土深加工产品开发，稀土生产化工原料、辅助材料销售，稀土技术服务咨询。

　　对于此次跨界投资稀土行业，有业界分析认为徐工选择稀土行业低成本投资的“抄底”期出手，徐工方面则表示，由于稀土资源的稀缺性、应用的广泛性且我国稀土资源储量、供应量的独特地位，“投资设立收储公司将拓展公司经营范围，提升公司在资源领域的知名度，有望实现丰厚的投资回报”。

　　值得注意的是，徐工正在将“多元化”经营的思路从主业延伸至非主业领域。此前，徐工以工程起重机为核心业务，逐渐发展多元化至铲运机械、混凝土机械、路面机械、消防车、其他工程机械及配件领域。

　　今年以来，徐工先是出资5亿元设立徐州徐工财务有限公司；后又出资2亿元与重庆昊融投资、中融信托和重庆中新融创投资共同设立有限合伙企业重庆昊融睿工投资中心，从事投资业务、投资管理、资产管理及有关咨询等业务。

　　4月20日，在徐工集团宣布收购全球著名混凝土成套设备领导者德国施维英集团时，徐工董事长王民曾这样表示：“我们实行‘积极中稳健’的发展策略，徐工的好戏还在后面。”

　　10月27日，徐工集团以总投资30亿元，将一个包含大型矿山机械制造基地、配套零部件生产基地、矿山机械研究分院、工程机械商贸城等在内的项目落户迁安，预计项目投产后实现销售收入50亿元。

　　三一逆势布局

　　无独有偶，工程机械行业规模最大的三一重工也祭出了大手笔。尽管三一集团董事长梁稳根亦表示今年是中国工程机械业“小年”，但三一旗下的首个塔机基地，仍于10月28日在江苏如东高调开工，自洽谈签约开始仅仅费时8个月。

　　作为如东改革开放以来引进的单体规模最大项目，该工业园一期规划总面积1039亩，总投资30亿元，主要生产建筑用塔式起重机和混泥土搅拌站。塔机项目一期2013年10月建成投产，形成年产5000台的生产能力，二期达产后，将达年产10800台的生产能力，年产值逾62亿元人民币；搅拌站计划于2015年投产，形成年产2000套的生产能力，年产值38亿元人民币。

　　“行业最差的时候过去了，总体在回升，但能反弹到什么程度还需观望，现在看明年估计销售增量不会太大。”上述观察人士认为，三一对后市显然态度较为乐观。

　　据路透社，三一重工总裁向文波表示，中国工程机械行业的艰难时期即将过去，并预言在2013-2017年期间工程机械制造商又将迎来新一轮增长黄金期。

　　“可能要到明年第二或第三季度工程机械市场才能出现真正的复苏。消化这些库存需要一段时间。” 向文波预计，在今年整个行业出现负增长后，明年国内工程机械行业的增速将回升至10％左右，而业内的优秀公司营收增速一般是行业的2倍，因而三一重工未来五年会保持20％-30％的收入增速。

　　全球最大的工程机械制造商卡特彼勒在连续第二次下调今年业绩预期，并对世界经济形势发出预警的同时，也认为全球工程机械市场将在2013年出现复苏。

　　在刚刚公布的三季报中，三一重工的表现喜忧并存。第三季度其业绩出现大幅下滑的态势，7-9月，营业收入89.39亿元，同比下滑18.29％；由于毛利率的大幅下降和期间费用率大幅提高，当期净利润仅为7.76元，同比下滑58.76％。

　　国金证券在30日当天的报告中指出：“若扣除资产减值损失变动贡献，实际净利润下滑程度更为严重，公司的销售净利率降至历史上最低水平。”

　　不过三季度，三一重工在引发诸多关注和争议的应收账款和应收票据方面有所改善，两项数据分别较上季度末减少22.23亿及5.82亿元。前3 季度，其经营活动现金流为8.28亿元，较2011年同期的-15.16 亿元有大幅好转，期末资产负债率也由二季度末的66.52％降至63.2％。