出口与资产整合助推工程机械行业复苏

　　机械行业是重要的出口大户，与出口的冷暖有着密切的联系。从最近几个月的数据来看，国出口情况不断好转，这对于机械行业复苏有着重要作用。另外，作为制造业的中坚力量，机械行业的资产整合一直是引而不发，整合的进度明显低于预期，未来有提速的可能性。

　　对于出口形势，海关总署副署长李克农近日表示，从最近几个月的数据来看，可以说中国的出口肯定会越来越好， 8 月出口预计较上月增长，同比降幅亦较 7 月缩窄，出口整体前景有所改善。可以认为，国外形势好转、国出口比较优势更加明显等因素，对于出口回暖有着积极的意义。

　　认为，出口回暖对于机械行业复苏有着重要作用。从收入结构来看，机械行业是重要的出口大户，出口额大约占机械 销售 额 30% 左右，主要集中于亚、非国家，过去几年中增长达 50% 以上，机械行业的主要增长动力之一。但从 08 年四季度以来，受 金融 危机冲击，机械行业的出口增速快速下滑。有关数据显示， 2009 年一季度我国 工程机械 出口金额为 18.6 亿美元，比上年减少 34.7%. 其中，累计出口整机产品 12.2 亿美元，同比下降 37%. 也就是说，低迷的出口需求给机械行业带来了较大的冲击。因此，如果未来出口回暖，对于机械行业复苏有着重要作用。

　　另外，固定投资较快增长，房地产开工率回升，也有利于机械需求的增加。数据显示，今年以来固定资产投资增速明显上升，前 7 月份同比增长已达到 32.9% 远超过去几年 23% 左右的水平。由于机械行业与固定资产投资的相关度较大，预计机械行业的收入将随着固定资产投资的大幅上升而回暖。事实上，工程机械工业协会副秘书长茅仲文表示，眼下与铁路建设相关的工程机械市场很好，包括 架桥机 械、 桩机 旋挖钻机、起重机等，部分企业的订单已经排到 2012 年。

　　二、资产整合是机械行业的另一催化剂

　　作为制造业的中坚力量，机械行业的资产整合一直是引而不发，整合的进度明显低于预期，未来有提速的可能性。从已公开的信息来看，具有整合预期的包括国机集团、沈阳 机床 题材，主力，敢死队 ) 集团、山东机械行业的整合等，央企整合动力越来越强烈的背景下，机械行业的整合值得关注。

　　三、如何在结构分化把握机械行业的机会

　　从细分领域来看，机械行业大致包括工程机械、机床，以及其它机械。工程机械方面，由于基建投资需要的机械主要集中于 挖掘机 移动式起重机及装载机、推土机等领域，因此相关领域的公司将从中受益。

　　机床方面，从产业链的角度来看，机床的下游产业主要有 汽车 航空航天、模具、工程机械以及其他产业形成的多层次的需求结构，其中汽车行业占机床总消费的 37% 对机床行业影响较大。近几个月来，汽车消费市场明显回暖，这将对机床需求有积极的作用。而整体来看，机床行业有以下的发展趋势：大中型、重型机床的增长好于中小轻型机床，数控机床的增长好于普通型。认为，普通型、中小型机床的竞争日益激烈的情况下，具备大重型、数控型生产能力的机床企业，将具有更多的空间。