电力设备业:有色金属涨价影响小

　　电力设备行业的主要原材料是钢材和有色金属，2008年上半年钢材价格大涨，整个电力设备行业深受其苦，如今有色金属价格上涨，我们认为总体影响不大。从电力设备各个子行业来看，原材料构成中，有色金属占比由大到小依次是变压器、开关、发电机、电站锅炉。从而影响程度也是依次由大到小。

　　首先，有色金属价格上涨是时点值，从均值来看，2008年上半年铜价(63470,-990.00,-1.54%,吧)涨幅同比2007年全年约为2.5%左右，铝价(19445,-100.00,-0.51%,吧)格甚至下滑3.5%。根据东方证券有色金属行业预计，2008年全年有色金属行情看好，预计铜全年平均同比涨幅大约为5%，铝大约为2%。如果简单按照成本构成来看，变压器影响毛利率大约为1.7个百分点，开关大约为0.6个百分点，电站锅炉和发电机约为0.3和0.7个百分点。其中，多数用铜比较多的变压器企业基本都做套期保值业务，实际所受影响应该更小。