建峰化工收购三聚氰胺资产有助于产业链延伸

　　文/中投顾问

　　日前，建峰化工发布公告称，为了促进公司的持续健康发展，积极推进和落实公司的发展战略，公司拟以1.63亿元收购建峰集团三聚氰胺资产，并于11月9日召开股东会审议此议案。

　　中投顾问化工行业研究员常轶智指出，目前，建峰化工是我国最大的尿素生产企业，大约拥有132万吨/年的尿素产能。但由于该公司是以尿素为主导产品，产品结构相对比较单一，应对风险的能力有限。而且，今年执行新的天然气价格和管道运输价格，公司将要增加大约1亿的生产成本。因此，建峰化工需要走多元化产业发展路线。此次收购三聚氰胺资产将能有效延伸公司的产业链，有助于建峰化工多元化产业的发展。

　　而且，尿素属于化肥产业，三聚氰胺是化工产品，这两种产品的应用领域完全不同，具有不一样的市场运行周期。因此，公司能够根据市场情况调整这两种产品的生产，这不仅可以有效降低市场波动给公司带来的风险，还有利于公司实现利润的最大化。

　　中投顾问研究总监张砚霖也认为，尿素的需求和价格的弹性较小，三聚氰胺的需求和价格的弹性相对较大。因此，公司的生产能够在两种产品之间进行调整。若建峰化工收购三聚氰胺资产不仅有助于公司产业链的延伸，也有利于公司现有生产的协同效应。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国基础有机化工原料行业投资分析及前景预测报告》显示，三聚氰胺与尿素属于同一产业链，其主要生产原料是含量为82%的尿素溶液，是尿素的下游深加工产品，应用范围十分广泛，目前已被大量应用于塑料、涂料、造纸、木材、纺织、皮革、医药、电气等领域。