【今日早报】环保板块迎来长期上涨机遇

　本周大盘大幅上涨，跟权重股的良好表现密不可分。不过，以节能环保为代表的环保概念股也一度蠢蠢欲动，龙头品种碧水源周三盘中一度触及涨停，全周大涨超过14%，万邦达涨幅超过9%，虽然周五部分品种股价有所回落，但长期看，身处朝阳产业的环保企业将迎来更大的发展空间。

　　未来10年产业前景广阔

　　从美国环保行业的发展趋势可以看出，环保行业是国家重点支持的战略新兴产业，是投资者可以长期看好的朝阳板块。我国正步入工业化中后期，而后工业化阶段是环保投资的高峰。对于环保产业来说，目前面临着广阔的发展前景，毕竟随着我国经济的快速发展，对生存环境的关注度也愈发提升。

　　未来我国将加大环境保护力度，环保产业已上升至新兴产业的战略高度。《节能环保产业发展规划》是环保行业发展的重大利好政策，该项规划将明确行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等，有望年内出台。"十一五"节能减排目标的落实将促进行业快速发展，要实现"十一五"单位国内生产总值能耗降低20%左右的目标，任务还相当艰巨。

　　近几年来，虽然我国环保投入不断加大，但变化幅度不是很大，基本上维持在1%至1.5%之间，这就意味着我国近几年来的环保思路还在控制环境恶化阶段而尚未进入改善环境的阶段。但值得指出的是，相关产业政策渐趋明朗，意味着我国环保投入将进入到一个新阶段，比如说在大气污染方面，脱硫、脱硝等硬性标准相继出台，从而意味着环保的产业思路发生了新的变化。而根据国际上通行的3%的比重，如果2010年至2020年我国GDP保持8%的增速，2015年、2020年的环保投资/GDP分别提升至2.4%、3%，那么，我国在2015年、2020年的环保投资额将达到1.32万亿元、2.37万亿元，到2015年的年复合增长率高达16.6%，到2020年的复合增长率也达到12.9%。申银万国认为，未来十年我国将迎来"环境十年"发展期，保守测算到2015年环保产业投资年均增速为16.6%，到2020年年均增速为12.9%。

　　新能源规划促进产业发展

　　中投顾问环保行业研究员侯宇轩指出，名称已经正式确定的《新兴能源产业振兴规划》将会引导环保产业秉承目前的态势，迎来新一轮高速发展。新兴能源的开发大力推进了我国能源结构的调整，能够降低我国对煤炭资源的依存度，改变高污染能源对环境的影响，清洁能源多样化的利用也是未来能源发展的突破点。

　　侯宇轩指出，在强有力的政策带动下，环保行业将创造新的经济增长点。首先得到明显改善的是二氧化硫、二氧化碳的减排，落后产能的淘汰将带领石化、火电等高耗能、高污染行业的结构调整，促进有限的资源最优化配置与利用，这种行业的结构优化将大力提高环保产业在各行各业的融合度，有利于环保产业链的上下游衔接。

　　对环保企业而言，此次规划的出台是不可多得的契机，在国内宏观经济保持稳定的情况下，环保板块的上市公司一直处于缓慢的增长与波动的边缘，上市公司或将更受益于此轮能源发展规划。规划中更加注重产业化具体实施路径、发展规模以及重大政策举措等的部署规划，这将加大环保产业的产学结合，提高技术转化率。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，到2020年，当年二氧化硫排放有望减少约780万吨，二氧化碳排放减少约12亿吨，单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%~45%的目标将得以实现。

　　中投顾问总监张砚霖指出，以整个社会的视点为基础，新兴能源产业规划对转变发展方式、结构调整、产业优化、扩大内需、促进就业都会起到重要的推动作用，受益于整个市场的良好氛围，环保产业的发展将秉承此利扶摇而上。

　　从细分产业寻找高成长股

　　据行业分析师推测，目前固废弃物的处理复合增长率是最高的，达到19.2%，水污染处理、大气污染处理分别复合增长率达到16.8%、15.4%。而各个细分的产业中也拥有不同的产业链，也存在着各自的发展阶段以及各自的盈利模式。目前最为乐观的是固定废弃物，次之为水污染处理、大气污染处理。

　　首先是水污染处理行业，我国目前仍有约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，生活污水处理市场需求将保持快速增长。水价上涨短期内可能直接或间接提高污水处理运营商的业绩，但是外延扩张才是其持续增长动力。技术创新是工业污水处理市场的核心竞争力，可以关注目前领先的MBR技术。比如说创业环保等污水处理行业。但从事污水处理技术或提供设备的相关个股，则处于高成长的阶段，比如说碧水源以及南方汇通旗下的北京时代沃顿科技有限公司，其业绩一直处于高增长的周期中。

　　我国工业污水排放量逐渐稳定，在2004年-2008年期间，排放量年均增长率为2.7%；工业污水排放达标率逐年升高，2008年已经达到了92.4%。同时可见，工业污水市场的发展需要挖掘新增长空间，污水产业未来的增长在于处理技术创新和集中化工艺革新，同时废水处理的"运行费用"将逐步赶上"治理投资"成为侧重点。此外可跟踪两类个股，一是上游的膜等技术提供者，主要是碧水源以及拥有时代沃顿科技有限公司的南方汇通等品种。二是拥有产能拓展业务能力的品种，比如说万邦达等工业污水处理，可复制能力强，所以，规模成长的优势也较为明显。而蓝星清洗也由于后续的资产注入等因素，短线也有一定的催化剂。

　　秦洪认为，在固定废弃物细分产业中，提供设备的华光股份、桑德环境的成长空间最为乐观，而九龙电力的核废料处理、格林美的电子废料处理业务前景也不错，也可跟踪。但对于城市垃圾处理业务的南海发展、城投控股等个股可以当作防御性品种予以跟踪。

　　对于大气污染处理产业，目前产业发展较为成熟，涌现出菲达环保、龙净环保、九龙电力等电力脱硫业务的龙头股，而且脱硝业务的市场容量也有所打开，也有望成为九龙电力新的业务拓展空间。同时，为电力脱硫业务提供设备服务的盛运股份、三维丝等个股也可跟踪。

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