重庆百货规模优势凸显 未来业绩增长可期

　　文/中投顾问

　　昨日，重庆百货召开2010年度第二次临时股东大会，现场审议通过《关于投资创办重百梁平商场的议案》。另外，颇受市场关注的重庆百货重组也正在推进。其已于2010年1月、6月分别签订两份补充协议，正一步步逼近重大资产重组的成功。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，重庆百货作为区域性的龙头企业，目前发展态势良好，本土优势明显，业绩增长也符合预期，目前重庆百货正朝三四线区县不断深耕，可以预见，随着我国城镇化进程的不断加快，重庆百货未来业绩将得到较大的增长空间。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国零售业投资分析及前景预测报告》显示，2010年上半年，重庆百货实现营业收入44.91亿元，同比增长19.90%，且已经完成新开发超市网点项目5个，新开发面积1.8万平米，并完成铜梁商场、合川商场、云阳商场等3个扩容改造项目，而新签的彭州、梁平项目也预计将于2012年开业。

　　黎雪荣指出，从规模扩张来看，重庆百货即使在没有收购新世纪百货之前在各区域龙头百货中都占据着领先优势。而重庆百货收购新世纪百货后，成为西南地区尤其是重庆地区最大的连锁零售商，对区域市场形成垄断。其门店数也由32家扩张到54家，规模优势更加明显。门店分布主要覆盖重庆地区，经营网点布局重庆26个区县。另外重庆百货在稳固重庆区域龙头地位的同时，也逐步朝外省进行适当扩张，其在贵州遵义以及四川广安、武胜、泸州、乐山等县市都有门店分布。

　　黎雪荣同时指出，成渝经济圈的发展以及产业转移趋势将为重庆区域经济发展进入快车道提供有力支撑。而区域经济的快速增长、不断升级的消费结构以及越来越高的城镇化率将加速重庆百货的成长，同时重组后内部整合的协同效应也将使经营杠杆得到有效发挥。