龙头企业稳步向前 多晶硅整合期加速到来

　　文/中投顾问

　　事件：5月26日，保利协鑫宣布，公司旗下南京协鑫光伏电力科技有限公司与台湾旺能光电签订长期硅片供应合约，建立长期友好策略联盟关系。此份硅片供应合约供应期为2010年5月至2013年12月。

　　5月30日，保利协鑫公布，集团旗下的常州协鑫光伏科技的300兆瓦硅片项目胜利投产，第一批8英寸多晶硅片已于今年5月27日成功下线。常州硅片项目一期规划300兆瓦多晶硅切片产能，预计于今年6月底全面达产。

　　点评：中投顾问能源行业首席研究员姜谦指出，在欧洲债务危机笼罩全球的态势下，光伏产业链下游的电池组件厂商利润大大缩水，英利绿色能源甚至已经放缓了其在美国的扩张步伐。而从保利协鑫来看，新订单的签署，扩产计划的顺利实施，再次反映了其在上游硅料环节的强劲发展势头。

　　从目前看来，虽然下游所受到的影响可能会传导至上游硅料环节，但一方面这需要时间去观察，而最为重要的却是，与下游电池组件厂商的群雄并起相比，目前国内多晶硅环节几大龙头厂商的优势相当明显，不管在成本控制还是规模等方面，中小厂商根本无法与之比拟，因此，即使存在欧洲债务危机的隐忧，多晶硅龙头企业的发展还是稳步向前。姜谦同时指出，目前多晶硅龙头企业的发展稳步向前，反过来将进一步加快行业的整合步伐。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国多晶硅产业投资分析及前景预测报告》显示，与2009年全球光伏产业先抑后扬的整体走势相一致，2009年四季度保利协鑫多晶硅产量甚至达到3195吨的峰值。2010年一季度保利协鑫累计生产多晶硅3112吨，按年升约184.5%，另外，2010年3月，保利协鑫多晶硅生产成本已降至约每公斤34美元的水准，毛利率维持在约30%的水平，与国内其他厂商相比，优势较为明显。