受益区域经济发展 武汉商业整合进程或加快

　　文/中投顾问

　　2009年6月15日，武汉中百、鄂武商、武汉中商同时公布公告，三家上市公司的共同大股东武汉商联(集团)股份有限公司(简称“武商联”)进行股权结构调整。但自1998年开始的整合之路，目前依旧存在变数。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，随着中部地区的崛起，近几年徐东商圈、街道口商圈、光谷商圈不断兴起，于此同时，一些外来百货竞争者纷纷入驻，如香港百货新世界将武汉作为其扩张重地，市内已经开立6家连锁百货，市内百货竞争日趋激烈。但是三家上市公司在武汉市内百货业务的龙头地位仍然十分牢固。在百货业激烈的竞争中，公司百货的收入、毛利仍呈较好的增长态势。

　　分析原因主要是由于公司群集效应显著，如鄂武商三大主力店（武汉广场、世贸广场、武汉国际广场）集中在汉口武广商圈核心区域，加之多年沉淀下来的品牌、口碑效应确保了较强的集客能力。而新进驻的竞争者主要集中在武昌地区，规模和影响都还不足以与之抗衡。

　　黎雪荣指出，武汉城市圈城市密集度较高，自然条件优越，是湖北省乃至长江中游最大的城市群。武汉城市圈建设将大大促进武汉对周边城市的经济辐射力。区域经济发展将为包括鄂武商在内的企业提供良好的发展环境。近期湖北省推出的12万亿天量投资计划，相当于国家4万亿投资计划的3倍，更是2009年湖北省GDP总量的10倍。而这或许会加快武汉商业整合的进程。

　　自2003年以来，湖北经济发展较为迅速GDP增速一直高于全国平均水平。2008年在中部六省中，湖北GDP增长率排在首位。从省内增长的区域分布来看，二线城市的快速发展已经成为湖北经济增长的重要动力。武汉“1+8”城市圈2007年正式启动，发展潜力巨大。其包括武汉及其周边100公里范围以内的黄石、鄂州、黄冈、孝感、咸宁、仙桃、潜江、天门8市，该圈域占全省33%的土地和51.6%的人口，GDP贡献占到了全省61.65％，社零总额占到全省的63.41％。

　　黎雪荣同时指出，武商联控股三家武汉的商业类上市公司，商业资源极为丰富。2007年武商联明确承诺将逐步解决上市公司之间的业态交叉竞争状态。目前武商联下属三家商业上市公司均有百货业务，如能整合经营对提升武商联下属百货资产质量与盈利非常直接。按照武商联重组方案，未来武商将继续瞄准中高端客户群，中百主要做仓储店、超市和便利店等业态，中商则发展百货连锁，与武商形成错位经营。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国零售业投资分析及前景预测报告》显示，武汉中百集团股份有限公司是武汉市大型商业集团，中国商业上市公司，国家商务部重点培育的全国20家商业企业之一；鄂武商是湖北省内最大的百货零售商，1992年“鄂武商”在深圳上市，是全国最早上市的商业企业，成为中国商业第一股。百货在公司营业利润的贡献比例达到了74％。近几年大卖场业务增长较快，在公司收入中的占比不断提升，截至2008年已经达到收入近一半的水平；中商集团是一家以商贸零售业为主业，同时涉足房地产、电子商务、进出口贸易等产业的国有控股大型商业上市公司。