【新快报】年末三大主题机会深度挖掘

　　年末将至，越来越多的投资者期待可以有一轮跨年度行情配置，不少人注意到了近期以来通胀强预期下带来的大宗商品的投资机会。历史经验告诉我们，年末往往是突击重组的时间之窗所在，有政策、题材、上市公司三重支持的重组板块或许会上演一场精彩的大戏。另外，随着近期电价调整拉开大幕，不少投资者又将眼光瞄向了水价改革。

　　1.通胀下的大宗商品机会

　　●金价将继续走高

　　●有色金属潜力大

　　●农产品(12.84,0.36,2.88%)双重利好

　　今年以来，通胀预期推动着大宗商品的上涨。11月后居民消费价格指数(CPI)指标有望由负转正。苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民指出，通胀预计将在11月份卷土重来，到2010年第一季度前中国CPI将达到2%。随着通胀预期愈演愈强，金属、石油、农产品等大宗商品也受到提振。

　　巴克莱资本也在最新发布的研究报告中表示，“今年涌入大宗商品市场的投资流入史无前例。在宏观经济展望没有明显反转的情况下，我们预计今年第四季的投资流入仍将维持强劲，令今年全年有望创下600亿美元的纪录高位，年底管理下的大宗商品资产有望达到约2300亿-2400亿美元。”并预计，大宗商品将重获在分散投资方面的价值，在其他资产价格下跌时走升。

　　而通胀预期的升温，首先带动的就是以黄金为首的有色金属的上涨，特别是黄金连创新高，日前已经站上1170美元/盎司的大关。另外，铜的价格也节节上涨，直至创出新高。周二晚间，LME市场基本金属除铝外多数收高，日间期铜刷新了前期高点，最高升至7010美元。

　　中信建股分析师郭晓露表示，“目前经济复苏进程中多空因素争夺激烈，预计四季度基本金属价格仍以高位振荡走势为主，而金价将继续走高。有色金属板块受金属价格影响走势偏弱。黄金板块前期涨幅已体现了金价上涨的预期，短期内回调整理可能性较大。”建议投资者重点关注业绩稳健或恢复较快的上市公司。如锡业股份、焦作万方、中金岭南、金钼股份等。从中长期角度来看，电解铝、黄金、铜类上市公司最具潜力。

　　国元证券钢铁行业研究员苏立峰表示，目前，良好预期下的存货待涨心态使市场思涨较为强烈。而相关调查显示，贸易商和钢厂也对建筑钢和热卷产品的未来价格继续看好。国金证券分析师建议投资者关注凌钢股份、酒钢宏兴、首钢股份和鞍钢股份。

　　农产品方面，近日的天气因素，显著推高了农产品价格，尤其对白糖和棉花的供需面构成严重影响，造成这两大品种大幅上涨。政策上，近期，国家明确表示 2010年将进一步提高粮食最低收购价格和扩大农业补贴力度，而中央经济工作会议或提前至11月底召开，农业问题在历届会议上都是最重要的议题。天相投顾表示，政策加天气因素，双重利好将推动农业股在年末上涨。建议关注最可能受益的上游子行业，如种业、种植业，建议重点关注北大荒、登海种业。

　　通胀主题5大潜力股

　　山东黄金

　　辰州矿业

　　江西铜业

　　福成五丰

　　新农开发

　　2.重组板块年末重点关注

　　●钢铁、汽车、军工

　　●区域性重组概念

　　●ST股需要保壳

　　年末往往是突击重组的时间之窗所在，有政策、题材、上市公司三重支持的重组板块或将成为年末的投资重点所在，真真假假的重组概念股也多在此时出现大爆发的行情。

　　2009年以来，军工、煤炭、钢铁、有色、ST个股是并购重组行为的多发地带。目前为止，A股上市公司总计公告重组事项已达500余件，由此诞生了西部资源、高淳陶瓷、双钱股份等市场耀眼明星。截至目前两市全年涨幅前列的股票中，高淳陶瓷、海通集团、万好万家、兆维科技、芜湖港、五洲明珠、ST国祥等都是因为重组成功或正在重组而引发重新估值而大涨。

　　中投证券分析师古振华表示，“每年四季度历来又是央企整合的高峰季节。目前来看，主要体现在钢铁、汽车、军工三个板块。”资料显示，一汽集团旗下的一汽轿车、一汽夏利，钢铁股中的杭钢股份、包钢股份、本钢板材、南钢股份、三钢闽光等均涉及重组题材。

　　军工行业中，华泰证券研究所陈慧琴认为，中航工业集团下属洪都航空有望成为洪都集团整体上市平台；西飞国际将通过定向增发购买西飞集团、陕飞集团、起落架公司、西航制动资产；贵航股份、中航重机均公告，拟通过增发方式收购集团通用航空机械相关资产；而成发科技、ST宇航有望成为集团所属发动机资产整合平台。中国机械工业集团下属鼎盛天工、常林股份，中国兵器工业集团下属北方创业、晋西车轴，中国兵器装备集团下属ST轻骑也具备较强的重组预期。中核科技是中核集团唯一资本运作平台，目前集团下属秦山核电站、北京核仪器厂、西安核仪器厂、西安核设备厂等优质资产可注入上市公司。

　　另外，有资深人士表示，还有一些区域性重组概念也值得关注。例如，上海本地股百联股份、友谊股份、飞乐音响、上海金陵及广宇发展等重组预期强烈的个股。

　　而市场一直有年底炒ST股的传统，主要是因为ST股需要保壳。这部分个股有ST安彩、*ST金果、*ST秦岭、ST得亨、ST中葡、ST方源、ST偏转、ST华光等。

　　其实，最近两个月来，重组概念股已经受到市场青睐。不过，值得指出的是，尽管近期各大研究机构都在极力宣扬年末重组股的机会，且众多央企和ST股的动作和表现都让投资者“心痒难耐”，但重组题材的风险仍然不容小觑，因此，投资者对公司重组过程需要仔细研究。一是重组方的背景，二是注入资产的质量，三是重组方保证未来3年注入资产的业绩水平。

　　重组主题5大潜力股

　　一汽轿车

　　安阳钢铁

　　航空动力

　　ST轻骑

　　*ST偏转

　　3.资源价格改革掀起热潮

　　●电价调整拉开大幕

　　●水价“涨声”不断

　　●天然气方案正讨论

　　自从19日发改委公布电价方案，随着非居民用电电价调整方案的出台，电价调整拉开了大幕。而有专家表示，电价改革不是一蹴而就的事情，最终目标是为资源价格改革铺路。

　　除电力外，目前市场最关注的就是水资源价格上调的问题。上海证券最新研究报告显示，由于当前CPI尚处于负增长阶段，各地纷纷上调水价，竞跑CPI时间窗口，水价上调已经成为电价上调后又一改革趋势，建议投资者关注水价改革当中的交易型机会。

　　由于水行业的巨额亏损，今年初以来，全国各地水价“涨声”不断。面对社会舆论对涨价的质疑，上半年国家发改委明确态度支持水价等公用事业价格上调，一轮大范围水价持续上调趋势确立，近期水价上调步伐更是明显加快。

　　据悉，10月8日，宁波宣布将分两步，在2010年将居民水价从目前的2.2元/立方米提高到3.2元/立方米，涨价幅度45.5%。11月9日，重庆也宣布拟分两步将现行的自来水价格每吨上调0.6元，即先将现行水价由目前的2.1元上调到2.5元，剩下0.2元看经济运行状况而定。作为目前水价已经高达3.7元/吨，为全国水价最贵的城市北京，也宣布年内召开水价上涨座谈会。另有消息称，北京本次上调水价幅度可能在0.8元/吨。种种迹象表明，水价上调已经成为电价上调后又一改革趋势。

　　据中投顾问发布的《2009-2012年中国水务行业投资分析及前景预测报告》显示，按照国家“十一五”期间的目标，全国城镇污水集中处理能力将达到 1亿立方米/天，年集中处理量达到302亿立方米，要实现上述目标，需新增投资3320亿元，这将给相关上市公司带来巨大的发展机遇。广州万隆表示，首创股份(7.07,-0.12,-1.67%)、南海发展(11.17,-0.12,-1.06%)、武汉控股(7.86,-0.31,-3.79%)、创业环保(7.04,-0.12,-1.68%)、洪城水业(11.21,-0.10,-0.88%)、城投控股(13.79,0.03,0.22%)、钱江水利(12.53,0.24,1.95%)等后市表现值得积极跟踪。

　　另外，最近国家发展改革委关于天然气定价机制改革的具体方案也正在讨论中。湘财证券分析师王强表示，天然气价格上涨，将直接利好相关上市公司。建议关注区域龙头陕天然气(22.80,-0.80,-3.39%)或受益。下游用气化工类企业产生成本压力，间接利好尿素企业，如华鲁恒升(22.78,0.38,1.70%)、鲁西化工(6.25,-0.17,-2.65%)和柳化股份(14.40,0.79,5.80%)等。

　　价改主题5大潜力股

　　武汉控股

　　富龙热电(13.80,-0.05,-0.36%)

　　南海发展

　　陕天然气

　　鲁西化工

　　原文发布地址：http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20091126/09147019000.shtml（新快报）