金种子酒三季度净利润猛增数倍

　　文/中投顾问

　　继上半年营收、净利润都出现较快的增长后，安徽金种子酒业股份有限公司三季报业绩又传来利好。前三季度，金种子酒累计实现收入、净利润各7.44亿元和4537万元，分别同比增长了65%和121%；三季度公司实现销售收入和净利润各2.75亿元、1439万元，分别比去年同期增长了48%和376.02%。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，白酒主业收入快速增长提升了金种子酒的盈利能力，随着其产品高端化越来越明显，未来发展潜力较好。

　　财报显示，金种子酒三季度毛利率同比大幅提升，毛利率从去年同期的29.98%上升至今年的32.7%，虽然环比增速有所放缓，低于前三季度累计的65%，但是毛利率的提高让金种子的盈利能力提升；白酒销量大幅增长，第三季度，公司白酒销量继续增长，带动营业收入大幅增长了48%。

　　短期内，金种子酒的生物制药业务、房地产业务都不会给公司的盈利带来很大的收益，其最大的利润和营收还是来益于主业白酒。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，白酒主业收入快速增长提升了金种子酒的盈利能力，随着其产品高端化越来越明显，未来发展潜力较好。

　　近年来，公司主业白酒初步实现高端化转变，中高档酒比例高达85%，核心产品柔和种子酒系列、恒温窖藏醉三秋系列销售比例达73%。在沿江和皖南市场，柔和种子酒系列、恒温窖藏醉三秋系列实现持续增长。8月10日起，金种子酒对旗下“地蕴醉三秋”、“柔和种子酒”和“祥和种子酒”系列产品的对外销售价格在原价基础上上调10%-18%，调价并没有让产品销量消化，这将提高金种子酒的盈利能力。

　　上半年，国内白酒的产销两旺延续到了三季度，白酒产量的增速也超出预期。9月，白酒产量达到64.9万吨，同比增长33%，增速保持较高的水平；1-9月，白酒产量累计同比增长23.5%，产量增速创10年新高。随着四季度白酒销售旺季的来临，预计白酒景气度将继续保持。金种子酒有望借助白酒行业的良好表现，继续提升其业绩，迎来利好。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，预计2009年中国白酒制造行业工业总产值将达到1960.2亿元，增长率为18.7%；产品销售收入将达到1708.1亿元，增长率为21.0%；利润总额将达到245.1亿元，增长率为31.5%。