乳业复苏态势明显 涨价趋势加大

　　文/中投顾问

　　15日，农业部表示，我国奶业正在走出低谷，复苏态势明显。最新统计显示，我国奶业复苏态势超过预期，行业景气指数不断回升，奶牛养殖量、产奶量、销售量持续向好。但是在国内乳业保持较好复苏态势的同时，原料成本压力成为乳企目前面临的难题，随即而至的涨价也将困扰整个市场。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，乳业恢复有几个方面的表现，一是上游奶业，二是下游乳企。目前，国内生鲜乳价格逐步回升，三聚氰胺带来的影响正在逐步消除；另外，从几大上市公司公布的财报来看，乳业的业绩保持增长，盈利也出现上升。此外，资本也开始看好乳业、收购的步伐也在展开。

　　农业部的数据显示，11月第一周，10个主产省平均价格2.48元/公斤，连续13周回升；奶牛存栏从4月份开始连续7个月保持增长势头。这从一个侧面表明，上游原奶的收购价格回暖，不过也有一个趋势要注意，目前北方将进入长达几个月的低温期，牛奶产量不及平常的1/3，这将助推价格的上涨，同时也对乳企的原料带来压力。

　　一是价格的压力。原奶收购价格的上涨会加大乳企的成本，这对业绩正在回升的乳企极为不利；二是上游收购价格上涨在一定程度上说明下游乳企对原奶的需求正在加大，奶源供应或将出现缺口，这也不利于整个乳业的复苏和发展。在即将迎来的元旦、春节等节日，消费会出现增加，乳制品的需求也将进一步增长。

　　不光是国内，国外进口奶源价格也出现上涨。以奶粉为例，中投顾问发布的《2009-2012年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，去年11月下旬开始，国际奶粉原料价格跌至4万/吨以下，下滑的趋势在2009年继续延续。今年4月，国际奶粉原料价格已经跌至2.2万元/吨附近，在此之后，国际奶粉原料价格在2.1万元/吨～2.2万元/吨的低位徘徊。从8月开始，国际奶粉原料价格开始上升，进口基粉目前已经飙升至3.4万元/吨。

　　如果乳制品原料价格持续上升的话，企业面临巨大的成本压力，终端市场价格上升将是必然。中投顾问研究总监张砚霖指出，之前，曾预计今年年底和明年初的时候，奶粉及乳制品的市场终端价格都会出现上涨，现在这一可能在加大。