古越龙山前三季度营收、净利继续下滑

　　文/中投顾问

　　刚刚将女儿红收入囊中的黄酒品牌古越龙山发布了2009年三季报，受金融危机影响，导致公司高端酒销量下滑，公司前三季度营收和净利润双双下滑。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，今年以来，黄酒受金融危机影响较大，古越龙山前三季的财报延续了其上半年营收和净利双降的局面，预计全年业绩面临较大压力。

　　前三季度，古越龙山实现营业收入4.67亿元，同比下降23.94%；归属于上市公司股东的净利润4588.83万元，同比下降40.08%；其中，三季度公司实现营业收入1.23亿元，同比下降5.38%；归属于母公司所有者的净利润630.08万元，同比增长335.03%。公司指出，虽然经济已经出现了回暖迹象，但是国际金融危机的影响仍在，公司生产经营仍然面临较大压力。原酒供应量减少与高档酒销售比例下降是公司业绩下降的主要原因。

　　金融危机导致国内酿酒行业的产销出现下滑，虽然今年以来，白酒一枝独秀景气度高涨，但是黄酒受到的影响较大。上半年，黄酒两大巨头古越龙山和金枫酒业的营收和净利都是下滑的。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，今年以来，黄酒受金融危机影响较大，古越龙山前三季的财报延续了其上半年营收和净利双降的局面，预计全年业绩面临较大压力。

　　上半年，古越龙山实现营业收入34430.98万元，同比下降28.80%；实现净利润3958.75万元，同比下降47.31%；实现酒类销售收入32607.24万元，同比下降28.75%。为了扩大其在黄酒市场的份额，今年9月11日，古越龙山股东大会通过了受让绍兴女儿红酿酒有限公司95%股权的议案。陈晨认为，收购女儿红短期内不会给古越龙山带来业绩上的利好，但是长期来看，其利好的必然的。

　　目前，黄酒行业形成了金枫酒业、会稽山、古越龙山、女儿红是四大龙头，随着古越龙山收购女儿红，黄酒市场格局发生较大变化。目前，女儿红的年销售量是2亿元，五年内，女儿红的销量有望达到5亿元，这对古越龙山发力黄酒市场是有利的。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国黄酒市场投资分析及前景预测报告》显示，黄酒的吨酒价格远低于白酒和葡萄酒，仅比大众消费最多的啤酒高出200元左右。近几年全国黄酒产量年均增速低于5%，远落后于其他酒种。