朝日“放弃”增持 青啤“股权危机”解除

　　文/中投顾问

　　8月27日，青岛啤酒发布公告，称与朝日啤酒签订了《战略性合作协议》，双方约定，除非得到青岛啤酒的书面同意，不然在任何时候朝日持有的公司股份不得超过届时公司已发行股份总数的19.99%，且5年内不得减持。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，这标志着近期来困扰青岛啤酒的“股权危机”结束。

　　根据双方披露的协议内容，目前持有青岛啤酒19.99%股权的朝日啤酒承诺将不增加在青岛啤酒中的持股比例，这让此前朝日啤酒入股青啤后一度引发的朝日啤酒将控制青岛啤酒的担心彻底消除。朝日啤酒拥有反稀释权。当青啤在A股或者H股市场增发时，朝日啤酒有权力增持新发行股份，以保证自己的股权不被稀释。当朝日啤酒在增发前持有青啤股权比例低于15%时，则不再享有反稀释权。朝日啤酒还表示，5年之内不出售持有的青岛啤酒的股份。在合作协议期内，青啤为朝日啤酒在中国啤酒业务的唯一战略合作伙伴。　　

　　现在看来，青岛啤酒的控股权无疑牢牢掌握在了自己的手里，目前青岛啤酒集团持有31.41%的股份，牢牢占据第一大股东的位置。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，这标志着近期来困扰青岛啤酒的“股权危机”结束。

　　今年以来，青岛啤酒的“命运”可谓是一波三折。4月30日，青岛啤酒第二大股东英博公司宣布将19.9%青岛啤酒的股权出售给日本朝日啤酒株式会社，青岛啤酒恐沦为日资公司的呼声高起；5月10日，英博公司以2.36亿美元将其所持青岛啤酒7.01%股权全部售出，接盘者则是华都集团创始人陈发树。

　　陈晨认为，“股权危机”结束，对青岛啤酒来说无疑是一个利好。此次协议的签订，彻底打消了青岛啤酒恐将被外资控股的可能，这也意味着股权的变化不会影响青岛啤酒公司原有的发展战略。青岛啤酒董事会认为，和朝日进行合作，这有利于结合双方的资源。

　　青岛啤酒日前发布了其上半年的财报，其产量、营收、净利增速都高于行业平均速度。青岛啤酒上半年实现销售收入91亿元，同比增长15%；净利润6.4亿元，增长68%。公司上半年销售啤酒302万千升，同比增长12.4%，远高于行业6%的水平。