三一重工:坚决不裁员对寒冬做好准备

    11月9日，参加第四届证券市场年会的三一重工副总裁何真临表示，虽然目前的股市情况不乐观，但是对于三一重工来说，现在的股价绝对已经达到公司的一个价值标准，甚至已低估了公司的价值，发展潜力巨大。公司预计2009～2011年三年内每年实现净利润均不低于3.8亿元，若不足将由公司董事长梁稳根等10名自然人以现金方式全额补偿三一重工。

     昨日，本报记者在钓鱼台国宾馆约见了三一重工副总裁何真临。虽然已经参加了一上午的会议，但这并未使何真临感到疲倦，相反的，当他谈到三一重工的发展时精神奕奕，焕发着别样的风采。

    “我们坚决不裁员。”何真临掷地有声地说道。这并不是无力的反抗，而是对寒冬有准备的反击。

    应对一：流通缓行两年

    “虽然目前的股市情况不乐观，但目前大盘的走势并不正常，可以说是一个大众的心理问题。”何真临一脸严肃地说道：“对于三一重工来说，现在的股价绝对已经达到公司的一个价值标准，甚至已低估了公司的价值，这也是为什么我们会承诺即将解禁的三一重工股份自愿继续锁定两年。”作为第一家全流通的公司，三一重工的这种行为获得了众多股民的支持。

    在何真临不多的几句话中透露出了他对三一重工的极度自信。而这自信则来源于刚刚加入三一重工的三一重机。

    “三一重机有很大的发展潜力，甚至已超出公司现有的其他业务，它将成为上市公司新的利润增长点。”何真临以一种略带骄傲的神情侃侃而谈。

    三一集团创始于1989年，秉承“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，倡导“先做人，后做事”的核心价值观，以“品质改变世界”的信念，在工程机械行业名列前三甲，在工程车辆行业异军突起，另有租赁、金融、房地产三方协同，持续稳健发展。

    1994年，以现任董事长梁稳根先生为首的知识分子团队，怀着种植一块中国工业企业改革“试验田”的纯朴愿望，创建了三一重工。总部位于长沙国家级经济技术开发区，占地面积1500余亩，现有员工超过6000人。目前，三一重工已成为全国最大的混凝土输送设备制造基地，以及品种日益齐全的工程机械产业基地，具有100亿元年产值的生产能力。三一重工作为核心企业，与三一重机、三一汽车、三一重装、香港新利恒、三一通讯等共同组成了三一集团有限公司。

    2008年6月17日，第一批进行股改的三一重工控股股东三一集团所持公司的限售股(占公司总股本52.23%)解禁，公司从此不再有存量限售股，从而成为A股市场首家存量股票全流通公司。同样是在这一天，三一重工发布减持承诺公告，承诺在6月17日解禁上市流通的所有股份，自6月19日起自愿继续锁定两年。同时承诺，自6月17日起两年之内，若公司股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍(即55.76元/股)，公司保证不通过二级市场减持所持有的三一重工股份。

    三一重工的承诺，令市场为之一振，股民纷纷响应。6月18日，中国A股告别十连阴，拉出了一根醒目的红棒。沪指一鼓作气，收复2800、2900两大关口，报收2941.11点，市场信心从近乎崩溃的边缘被拉回来。当时，一些收市评论在谈及促使股市反弹的原因时，无一例外地提到了三一重工的承诺。这说明，三一重工在A股最低迷时展现出来的自信和责任感发挥了积极的影响力，并得到了市场的认可。

    三一重工作出的承诺及对此前承诺的坚守，表现出了强烈的对广大股东负责的积极姿态。回想三年前，三一重工作为股改第一股，首创“送股+派送现金”的“三一模式”，被股改后来者普遍采用，一度被誉为“股改风向标”。此次三一重工对解禁股自愿锁定两年的承诺，有可能再次成为一个新的“三一模式”，即上市公司通过自愿锁定解禁股，与广大股东的利益继续紧密捆绑在一起，从而形成一种强大的信心依托，假如三一重工的做法被上市公司广为效法，那么，三一重工将成为市场信心重新回暖的一个风向标。

    何真临表示：“我们定位三一重工的股价是55元，这个价位才体现了我们公司的真正价值。”当他谈到目前的股价时有些无奈，“现在的股市不正常，很多公司的股价都被严重估低。这也是为什么我们会承诺锁定解禁股的原因。”

    市场有人评论，三一重工的承诺，针对的是这个市场最脆弱的几个方面：其一，承诺倘若公司股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍(即55.76元/股)不减持，等于封锁了公司股票下跌空间，三一重工在第二天涨停收盘即是市场对此的确认。其二，资产注入与对公司未来发展前景的展望，等于扩展了股价的上升空间，这对投资者信心的树立起到了立竿见影的效果。其三，相信中国经济基本面向好，对支撑中国股市发展的实体经济状况进行了充分肯定，在这个市场极度脆弱的时刻，必然会影响到投资者对中国经济前景的认识。

    应对二：资产注入进行中

    中国股市要健康发展，就需要保持市场中广大投资者的信心，而要做到这一点，就不能依靠有关部门的“救市”或“托市”，而应该靠上市公司。实际上，优秀的上市公司更容易给投资者带来持久的信心。按照巴菲特的说法，投资股票，其实就是选择上市公司，一个良好的公司才能给投资者带来持续并且丰厚的回报。而一个良好的公司必然首先是一个负责任且充满自信的公司。

    三一重工的自信在于对自身发展前景充满乐观。三一重工的副总裁何真临对其公司自信的来源则是三一重机的资产注入。目前，三一集团还拥有挖掘机、汽车起重机、煤炭机械等工程机械资产，在股改中集团承诺陆续将其他工程机械资产注入三一重工，相关资产注入正在进行中。

    据了解，早在股改之时，三一重工实际控制人梁稳根就有承诺在先：三年之内逐步将工程机械产品及业务全部整合至上市公司，三一重工将专注于工程机械领域，而三一集团有限公司将不再从事工程机械产品制造和销售。
自9月25日开始一直停牌的三一重工[13.13 9.97%]，10月9日晚间发布公告，公司拟以向梁稳根等10名自然人发行股份的方式购买三一重机100%股权，初步协商交易价值为19.8亿元。

    据了解，三一重机的拳头产品就是挖掘机资产，此外，还有其他业务将全部注入上市公司。三一方面表示，三一重机的注入，预计上市公司2009年每股收益能增加0.24元。挖掘机将成为未来三一重工工程机械业务的又一主要增长点。

    根据方案，本次非公开发行股份的发行价格以本次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价(14.72元/股)为基础上浮14.1%，即16.80元/股。发行股份预计约11786万股。

    三一重机近年来业务发展迅速，资产规模和盈利能力不断增强，公司董事会认为三一重机的股权价值为19.8亿元，预计2008年、2009年公司实现净利润分别为1.456亿元(扣除证券投资亏损后的经营性净利润为2.1亿元)和3.8亿元。

    值得注意的是，方案还就三一重机盈利预测补偿做了安排：预计三一重机2008年净利润为1.456亿元(扣除证券投资亏损后的经营性净利润为2.1亿元)，预计2009年净利润为3.8亿元。梁稳根等10名自然人承诺：本次交易经中国证监会审核通过并实施完毕后，2009～2011年三年内三一重机每年实现净利润均不低于3.8亿元，若不足则梁稳根等10名自然人将在三一重工当年年度报告披露后的30日内，就不足部分以现金方式全额补偿三一重工。

    何真临特地强调：“三一重机的发展潜力很大，虽然还无法预测它今后的利润将占总利润的数值，但是，如果达不到提升每股回报的时候，我们大股东承诺会给予补偿。”何真临向记者列举出公司的预算并试图以此表达自己很看好三一重机的未来前景。

    应对三：考虑行业整合

    资料显示，三一重机在挖掘机市场具有较高的品牌效应和市场份额，是国内挖掘机市场重要的竞争者。 公告显示，三一重机2007年销售挖掘机1,406台，占国内市场的2.25%，销量增长率和市场占有率增长率均位居行业第二位；2008年前9个月销售挖掘机2,344台，市场占有率约为3.2%。三一重机已经成为国内挖掘机市场重要的竞争者。

    何真临兴奋地谈到：“我们公司现在已经是中国中资的挖机的第一大厂，我们本身的产品品质与价格比已经高于韩国的同类产品，与日本持平。所以，新进的挖机产业是个前景很大的产业。”他表示，挖机在中国机械的市场份额占比很大，一年在中国的销售量能达到10万台，远远超过其它机种。“一个企业在工程机械的地位就取决于你在挖机上所占的份额。”

    三一重工方面表示，目前公司在混凝土机械、桩工机械、履带起重机械领域成为国内市场的第一品牌，而通过收购三一重机，可以实现在挖掘机械的土方机械领域的飞跃，保持公司长期的竞争优势，继续丰富公司的领先产品品种。

    分析师认为，将三一重机注入上市公司，有利于实现三一重工专注于工程机械、定位于高端工程机械产商的战略；有利于减少三一重工与关联公司的关联交易。

    何真临对三一重工报以很大的期待，同样也很看好这部分市场。

    公告显示，三一重机的主营产品是高性能挖掘机。其标准配置可用于Ⅲ级以下土壤的挖掘，在配置特殊附属装置后还可以进行碎石、拆卸、抓木、抓钢等作业，兼有推土、装载的功能。

    截至2008年6月30日，三一重机的账面价值约为4.09亿元(未经审计)。此次转让价格经初步协商为19.8亿元。

    针对评估价格的大幅升值，公告称，三一重机具有良好的成长性，挖掘机年销售台数从2005年的300余台增长到2007年的1,406台，2008年预计完成3,000台的销售任务，2009年保守估计可达5,000台的销售量，争取达到8,000台。根据初步盈利预测，预计三一重工2009年每股收益能增加0.24元。

    公司认为，资产注入后，三一重工的主导产品将覆盖混凝土输送泵、混凝土泵车、全液压振动压路机、沥青摊铺机、旋挖钻机、履带起重机、大中小型挖掘机等工程机械系列产品；三一重机研究院以及挖掘机环保节能技术、液压技术也进入上市公司；研发技术得以交融，零部件生产得以共享，可依托三一重机的昆山基地扩大上市公司对江浙市场份额。研发——生产——销售三个体系的业务可进一步整合，降低中间成本和同质成本。

    从另一方面看，三一重机的注入还解决了以往三一集团的关联交易问题。按2007年经审计的数据，注入后可消除购买与销售性关联交易9,800万元，可消除代理性关联交易8.7亿元，可消除租赁性关联交易381.12万元。

    何真临满怀信心地说道：“如果条件允许，我们还会考虑参加入到行业整合的行列中。”他还说，挖机产业的发展将会使公司立于工程机械的龙头地位。